À medida que os mercados financeiros e a sociedade processam a ameaça contínua representada pelo coronavírus, os economistas agora esperam que uma recessão global — que será pior do que a desencadeada pela crise financeira global de 2008 a 2009 — atinja este ano.

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O COVID-19 tem atingido sistemas de saúde e mercados em todo o mundo desde o final de dezembro. Os mercados de ações despencaram à medida que países ao redor do mundo lidam com o vírus, bloqueios e redução da produção.

O crescimento global para 2020 agora caminha para zero, de acordo com a agência de ratings S&P Global Ratings. A empresa tinha previsão de crescimento do PIB global para 2020 em 3,3% no final do ano passado.

"Acho muito difícil pensar que não estamos entrando em uma recessão global", disse Karen Ward, estrategista-chefe de mercado da Europa, Oriente Médio e África da J.P. Morgan Asset Management. "Os dados iniciais que vamos obter para o 2º trimestre serão horríveis – números que nunca vimos antes em termos do colapso do PIB. Os números de um trimestre farão 2008 parecer que foi uma doddle."

O crescimento em 2009, durante o qual a crise financeira global chegou ao fim, foi de -0,4%, de acordo com dados do Fundo Monetário Nacional.

Uma contração de 1% a 2% é prevista para a economia global em 2020, disse Mauricio Vargas, economista global sênior da Union Investment Institutional GmbH, com sede em Frankfurt. "Acho que o coronavírus é um divisor de águas fundamental para a economia."

A Union Investment espera que medidas de bloqueio deprimem o consumo privado a uma taxa de cerca de 30% a 40%, assumindo que tais restrições estritas estejam em vigor para a maior parte do mundo desenvolvido por pelo menos quatro a cinco semanas. "E há um risco muito grande de desvantagem que se as medidas de contenção tiverem que estar em vigor por muito mais tempo. Toda semana de contenção e confinamento… conta de 0,7% a 1% do PIB", disse Vargas.

Economistas de outros gestores de dinheiro concordam que uma recessão global está nas cartas.

"Estamos caminhando para uma recessão global, não há dúvidas sobre isso", disse Peter van der Welle, estrategista da Robeco Institutional Asset Management em Roterdã, Holanda.

Embora seja uma preocupação que os mercados globais estejam caminhando para uma recessão em 2020 em geral, com alguns esperando que o crescimento caia em território negativo, os economistas geralmente estão aceitando esse fato. Prever o quão profunda e duradoura a recessão poderia ser é um problema maior.

"Saber q2 vai ser muito terrível não é realmente o problema; a questão realmente é, como é o Q3 e o Q4?" A Sra. Ward disse.

Um fator para responder a essa pergunta é quantas vezes as medidas de bloqueio e a interrupção da vida geral e da força de trabalho ocorrem como resultado do vírus.

"A questão econômica que estamos enfrentando é: quantas paralisações?", disse Richard Barwell, chefe de pesquisa macro do BNP Paribas Asset Management, em Londres. "Se for um e feito, temos uma resposta econômica uma vez: há dor e socializamos esse custo. Mas se houver vários desligamentos, estamos pagando esse preço ou socializando esse custo todas as vezes. Estamos procurando boas notícias sobre antivirais, testes diagnósticos e sorológicos e imunidade de rebanho, porque é isso que nos dará um pouco mais de confiança de que (nós) não teremos que pagar esse custo duas ou três vezes."

Forma das coisas por vir?

Há quatro cenários potenciais de recuperação: uma recuperação em forma de V, U ou L ou um resultado inflacionário, o último dos quais é menos provável, disse Shamik Dhar, economista-chefe da BNY Mellon Investment Management, com sede em Londres..

"Os três primeiros realmente se concentram na doença. Temos uma recuperação em forma de V se, como todos esperamos, o pico atingir em torno do alto verão. Novos casos começam a cair, os números de recuperados começam a subir e, crucialmente, não temos uma segunda onda no final do ano", disse Dhar.

Nesse cenário, os bloqueios seriam gradualmente removidos, "mas, no entanto, suficientemente rapidamente para permitir que partes da economia se recuperem muito rapidamente".

Uma recuperação em forma de U segue o mesmo curso do vírus, mas com "um efeito recessivo adicional: uma enorme venda nos mercados financeiros. Em um cenário em forma de U, leva muito mais tempo para as coisas se corrigirem, e é realmente por volta de 2021 que as coisas começam a começar a começar", disse Dhar.

Uma recuperação em forma de L significa que o coronavírus permanece, os bloqueios duram mais tempo e uma segunda onda de infecções pode atingir.

"A duração e duração dessa desaceleração acelera fundamentalmente o que era uma tendência subjacente de qualquer maneira: a desglobalização", disse Dhar.

Isso significa que as fronteiras permanecem fechadas, as cadeias de suprimentos são interrompidas por mais tempo e as pessoas não podem voltar ao trabalho. "Isso aumenta e você tem uma perda permanente na produção. Você tem uma recuperação, mas não todo o caminho de volta para onde você estava", disse ele.

Dhar colocou as probabilidades de cenários em 35% cada para as recuperações em v e u, uma probabilidade de 20% de uma recuperação em forma de L e uma chance de 10% de um cenário inflacionário.

Os movimentos dos bancos centrais e dos governos, que revelaram trilhões de dólares em estímulos em todo o mundo por meio de políticas monetárias e fiscais, foram apropriados e bem pensados, disseram as fontes.

"Queremos animação suspensa: famílias e empresas querem ser suficientemente apoiadas neste período de colapso de receita ou salário, de tal forma que não comecem a causar esses efeitos no segundo turno", como o corte de pessoal ou gastos domésticos, disse a Sra. Ward, do J.P. Morgan. Então é assim que as recessões se aprofundam."

Os formuladores de políticas "não arrastaram seus calcanhares. E então sabemos que uma boa política fiscal vai resultar em grandes quantidades de dívida pública – os bancos centrais jogaram suas cartas muito bem e vão tirar a dívida do mercado. Eles assumiram o controle, (desde que) vastas faixas de liquidez e estão fazendo o que podem no mercado de crédito", disse Ward.

No entanto, o estímulo será menos eficaz do que seria em uma recessão liderada por financeiramente, uma vez que grande parte do impacto econômico vem dos funcionários que estão sendo orientados a não ir trabalhar.

"A confiança do mercado pode ser ajudada, mas o principal efeito será no médio prazo, já que a recuperação subsequente se mostra mais brilhante do que o contrário (pensamento)", disse Eric Lascelles, economista-chefe da RBC Global Asset Management Inc. em Toronto. "O que mais me importa em termos de resposta do governo é garantir que um declínio artificial e temporário na produção não se transforme em algo duradouro e orgânico – isso significa evitar a insolvência (das empresas) e garantir que as famílias não percam suas casas."

E enquanto investidores e economistas gostam de olhar para trás no desempenho passado ou exemplos para indicações de onde os eventos podem levar, comparações com o vírus atual e os consequentes colapsos do mercado são difíceis de encontrar. No entanto, alguns estão usando a crise financeira global de 2008 como uma comparação frouxa – se apenas para demonstrar o quão ruim as coisas podem ficar.

"Do pico ao cocho, é provável que o COVID-19 possa dar um golpe maior do que a crise financeira", embora o choque deva ser menor do que os "efeitos persistentes da crise financeira", disse Lascelles. "Os governos estão colocando o paciente em coma induzido aqui – isso aumenta a chance de sobrevivência, mas a um custo financeiro e econômico considerável. A história nos diz que pandemias são assuntos temporários."

Economists warn recession will be worst of the century

https://www.pionline.com/economy/economists-warn-recession-will-be-worst-century