Previ vai retomar equilíbrio, afirma Gueitiro

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Gueitiro Genso, da Previ: atingir equilíbrio para depois reduzir meta atuarial em consequência da queda da Selic

A Previ, fundo de pensão dos funcionários do Banco do Brasil, retomará o equilíbrio ainda no primeiro trimestre, afirma o presidente da fundação, Gueitiro Genso. Já livre do déficit, o passo seguinte será a redução da meta atuarial, na esteira do recuo da taxa básica de juros (Selic). Ainda assim, a tomada de maior risco ainda se faz necessária.

“Trazer a meta atuarial para um nível estrutural de longo prazo fará com que a gente possa pilotar a estratégia de desinvestimento com muito mais segurança. É um segundo movimento. Depois de chegar ao equilíbrio, vou utilizar os possíveis superávits – que têm upside para acontecer – para reduzir [a meta]. E num momento bom”, afirma.

Fundações como Funcef (Caixa) e Valia (Vale) já reduziram suas metas a partir de 2018. A Petros (Petrobras) aguarda aceno positivo do conselho deliberativo para fazer o mesmo.

Atualmente, a meta atuarial da Previ é de 5% mais INPC. O objetivo de reduzir a meta é tornar o plano mais sustentável no longo prazo, afirma Gueitiro. Com a redução dos juros – e consequente menor atratividade dos títulos públicos – restam poucas alternativas com rendimento acima da meta. A Previ vai começar a desenhar essa estratégia ao longo deste ano.

O tamanho do corte vai depender de como os ativos irão se comportar depois que a fundação atingir o equilíbrio. “Olhando no futuro, o mínimo que queremos chegar será em função de qual era a taxa de longo prazo futura da economia brasileira que deixaria o plano sustentável. 4%, no longo prazo, talvez seja um número mínimo”, projeta.

Em 2015, a Previ teve um déficit de R$ 15 bilhões, mas o resultado positivo de 2016, de R$ 2,2 bilhões, não foi suficiente para retomar o equilíbrio. Em 2017 até novembro, os investimentos do Plano 1, de benefício definido, deram 10,46%, ante meta atuarial de 6,46%. A retomada do equilíbrio deve acontecer até março. No caso do Previ Futuro, de contribuição definida, os ganhos foram de 12,51%.

Enquanto isso, o fundo de pensão dá prosseguimento aos planos de obter mais liquidez ao Plano 1, maior e mais maduro e que concentra as principais participações acionárias da fundação. “O mercado andou muito em janeiro. Muito do nosso desinvestimento é em bolsa. Não temos uma meta específica de uma companhia”, afirma.

Trimestralmente, a Previ avalia as ações de sua carteira e o patamar de valorização que já considera adequado. “Aí já começamos a pilotar a venda, com muito cuidado por causa dos volumes que a Previ tem. Qualquer venda nossa mexe com o mercado. A gente tem um bom volume para fazer, mas com muito cuidado”, afirmou, sem revelar números.

De acordo com a atual política de investimentos, a fundação tem por objetivo reduzir a parcela de renda variável de 48% para 30% do patrimônio do Plano 1. “Esses 30% não serão os mesmos [ações] de hoje. Além de desinvestir em renda variável, estamos reinvestindo em outras companhias. Entramos em BR Distribuidora e começamos a ver o processo de outros IPOs [oferta inicial de ações] que virão”, diz.

A Previ vai tomar como base para as decisões de investimento itens como governança e liquidez. Em março, o fundo de pensão vai anunciar os critérios de seu “rating de governança”. Além disso, o porte da companhia também é importante para eventuais aportes da fundação.

“Só vamos entrar numa empresa e num IPO que tenham um certo porte. Se a Previ vai investir R$ 200 milhões e o IPO for de R$ 500 milhões, vai ser metade. Se for R$ 1 bilhão será 20%. Entramos em BR Distribuidora com R$ 500 milhões, cerca de 2% da companhia. Queremos ser minoritários”, diz. Já os planos para o IPO da Neoenergia, cancelado no final do ano passado, estão mantidos e serão retomados em “momento oportuno”. Para Gueitiro, a empresa ainda tem muito a ganhar em sinergias após a fusão com a Elektro. “Vamos ganhar com isso”, afirma.

http://mobile.valor.com.br/financas/5305833/previ-vai-retomar-equilibrio-afirma-gueitiro