Ela já foi uma das estrelas da bolsa brasileira, até que um belo dia micou. Paranapanema (PMAM3) ficou anos esquecida, até que ressurgiu das cinzas com um plano de reestruturação que visava, dentre outras coisas, modernizar sua planta e expandir seus esforços de venda no mercado internacional.

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O operacional até mostrou alguma reação, ainda que muito aquém do esperado, mas a alavancagem fez da empresa refém. Mesmo conseguindo colher alguns progressos no alongamento da dívida, simplesmente não houve o que fazer senão abrir negociações com os acionistas para um aumento de capital.

Com 1 bilhão de dívida líquida e valor de mercado de 520 milhões, a companhia pretende praticamente dobrar o equity. Risco monstruoso de diluição para o minoritário, em uma empresa com histórico ruim de resultados. Fuja.